Pendekatan investasi ESG lebih penting di pasar negara berkembang – 13/01/2022 15:29

Marion Le Mouridic, Kepala Pendapatan Tetap Global, Manajer Investasi AXA.  (Kredit: DR)

Marion Le Mouridic, Kepala Pendapatan Tetap Global, Manajer Investasi AXA. (Kredit: DR)

Par Marion Le Morhedec, Kepala Pendapatan Tetap Global, Manajer Investasi AXA


Utang pasar berkembang dapat memberikan peluang investasi yang menarik ketika Anda mendapat manfaat dari keahlian manajemen yang aktif. Memang, sementara investasi di pasar negara berkembang menghadirkan risiko yang lebih besar, mereka tetap menawarkan pengembalian yang lebih tinggi kepada investor, yang merupakan keuntungan nyata dalam lingkungan suku bunga rendah saat ini. Oleh karena itu, bagi investor yang memiliki kemampuan untuk berhasil menavigasi pasar yang kompleks dan heterogen, pasar negara berkembang mungkin menawarkan pembayaran yang lebih tinggi dibandingkan dengan rekan pasar mereka yang maju.

Kontribusi Asia terhadap PDB global selama dua dekade terakhir telah tumbuh secara mengesankan, dan tren ini diperkirakan akan terus berlanjut. Pada tahun 2040, negara berkembang Asia (Cina, Korea, Indonesia, Thailand, dll.) diharapkan berkontribusi lebih dari 35% dari PDB global, dibandingkan dengan 25% saat ini, yang kira-kira setara dengan pertumbuhan ekonomi maju.

Namun utang yang muncul sebagai kelas aset juga menghadirkan segudang kompleksitas dan tantangan, terutama bagi semakin banyak investor yang menciptakan program investasi yang mengintegrasikan LST.

Tantangan pertama datang dari komposisi pasar itu sendiri.

Berbeda dengan pasar maju, yang dinamika dasarnya cenderung berkembang secara terkoordinasi, pasar negara berkembang mencakup campuran wilayah dan negara yang berbeda yang memiliki dinamikanya sendiri. Jadi masing-masing harus diperhitungkan untuk kekhasannya sendiri.

Misalnya, Amerika Latin, dalam banyak hal, lebih sadar lingkungan daripada wilayah lain. Meskipun masih banyak masalah yang harus diselesaikan, Brasil dan Chili telah membuat kemajuan dengan strategi energi terbarukan. Di Brasil, 75% dari permintaan listrik negara dipenuhi oleh tenaga air yang dihasilkan oleh sungai, dan Chili khususnya adalah negara pertama di benua itu yang menerbitkan obligasi hijau untuk membiayai transisi energinya. Sementara itu, Kosta Rika telah secara radikal mengubah fokus lingkungan dengan program reboisasi yang telah meningkatkan tutupan hutan dari 40% menjadi 60% dari seluruh permukaannya.

Sebaliknya, negara-negara di Timur Tengah dan bekas Uni Soviet, yang menggabungkan produksi energi tak terbarukan dengan penciptaan kekayaan, membutuhkan waktu lebih lama untuk mengadopsi praktik lingkungan yang lebih baik.

READ  Di tokonya, Dyson menyemprotkan harga penyedot debu (-40%)

Dikombinasikan dengan kurangnya cakupan dari penyedia data LST eksternal, ini berarti bahwa investor memerlukan sumber daya dan keahlian internal yang sangat signifikan untuk menguasai dasar-dasar fundamental dari masing-masing pasar ini.

Misalnya, sementara investor mana pun dapat mengamati perubahan dalam pola konsumsi domestik di pasar negara berkembang, dan bagaimana hal ini dapat melampaui kekuatan ekonomi pasar maju, namun tetap mutlak diperlukan untuk dapat memahami dan mengidentifikasi perusahaan yang paling mungkin untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan ini. Selama tiga tahun terakhir, kami telah berfokus pada sektor berorientasi konsumen di pasar negara berkembang untuk menangkap pertumbuhan kelas menengah. Selama 12 bulan terakhir, sejumlah emiten non-tradisional baru telah memasuki pasar, termasuk perusahaan e-commerce dan fintech.

Di sinilah ukuran investor sendiri masuk. Memiliki volume kritis berarti Anda tidak hanya dapat mencurahkan waktu dan sumber daya untuk mengumpulkan informasi yang mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh penyedia data, tetapi juga Anda dapat memperkaya analitik Anda dengan menciptakan pertukaran. Lebih teratur dengan eksportir.

Hal ini sangat penting dari perspektif LST di mana, karena sifat pasar yang tersegmentasi, data tentang E, S dan G mungkin lebih sulit diperoleh dan dipahami.

Mengevaluasi bagaimana perusahaan memposisikan diri di sektor mereka

Mungkin yang paling penting dari perspektif investasi yang bertanggung jawab, tingkat akses yang lebih dalam ini penting dalam hal terlibat dengan penerbit pada topik LST. Sebagai seorang analis atau manajer portofolio, sangat penting untuk dapat mengatur pertemuan dan hubungan reguler dengan bisnis dan pemerintah, untuk memajukan dan menantang topik-topik LST. Ini adalah subjek pertemuan yang semakin kami pimpin dengan perusahaan atau pejabat berdaulat. Hal ini memungkinkan tim peneliti kami untuk menilai bagaimana perusahaan memposisikan diri mereka dalam industri mereka dan di antara rekan-rekan mereka dalam hal mengelola masalah LST, bersama dengan risiko kredit tradisional.

Kabar baiknya adalah kita melihat semakin banyak emiten baru yang mendekati investor untuk membantu mereka membentuk instrumen yang mereka bawa ke pasar. Misalnya, kami sering dapat bekerja dengan penerbit obligasi hijau baru, memutuskan fitur mana yang akan disertakan, persyaratan pelaporan, dan pelaporan pasca penerbitan. Hal ini tidak hanya memungkinkan kami untuk memastikan bahwa isu-isu baru memiliki standar yang cukup tinggi untuk memenuhi standar lingkungan, sosial, dan tata kelola kami yang ketat, tetapi juga untuk menjadi yang terdepan dalam setiap transaksi.

READ  Anda tidak akan menemukan harga yang lebih baik pada langganan Babbel tahun ini

Dari perspektif data, volatilitas baru-baru ini di sekitar sejumlah emiten China adalah contoh utama dari perlunya persimpangan data eksternal dengan penelitian dasar dari bawah ke atas dan integrasi penuh standar lingkungan, sosial, dan tata kelola perusahaan. Jalan pintas bukanlah pilihan.

Peristiwa baru-baru ini menunjukkan bahwa banyak perusahaan yang mungkin tampak kuat berdasarkan analisis awal, atau yang dapat unggul dalam satu kriteria E, S atau G, dapat menyembunyikan masalah serius dalam kriteria lain ini.

Misalnya, banyak emiten mungkin memiliki struktur hukum yang kompleks atau mereka mungkin terkait satu sama lain melalui jaringan hubungan yang tidak jelas. Oleh karena itu penting untuk memahami dinamika ini – struktur dewan direksi yang berbeda, proses pengambilan keputusan, orang-orang yang memimpin mereka dan bagaimana mereka berinteraksi.

Pertimbangan utama lainnya yang muncul di Asia adalah hubungan antara bisnis dan pemerintah. Tidak seperti di pasar negara maju, tidak jarang pemerintah mengintervensi atau mengontrol perusahaan di pasar negara berkembang. Analis dan manajer portofolio kami akan menghabiskan banyak waktu dengan masing-masing perusahaan untuk memahami tingkat pengaruh yang dapat diberikan oleh pemerintah, apakah perusahaan menerima dukungan pemerintah (dan jika demikian, berapa banyak?), transaksi antara para pihak dan jika ini menghasilkan situasi konflik potensial Dalam kaitannya dengan bekerja untuk kepentingan semua pemegang saham. Semua aspek ini dapat memiliki dampak yang signifikan pada peristiwa dan kinerja perusahaan secara keseluruhan. Oleh karena itu, perlu dilakukan analisis yang komprehensif untuk memahami potensi hubungan tersebut, dan untuk melihat masing-masing emiten secara independen.

Integrasi dan analisis standar LST sangat penting di semua pasar, tetapi kami yakin ini sangat penting di pasar negara berkembang di mana risiko dan peluang tetap tinggi.


Berinvestasi di pasar menghadirkan risiko kehilangan modal.

Dokumen ini dirancang untuk tujuan informasi saja dan bukan merupakan penelitian investasi atau analisis keuangan yang berkaitan dengan transaksi dalam instrumen keuangan sesuai dengan MiFID 2 (2014/65/EU) dan bukan merupakan, dari pihak afiliasinya, tawaran untuk membeli atau menjual investasi, produk atau layanan dan tidak boleh dianggap sebagai ajakan, nasihat investasi, nasihat hukum atau pajak, rekomendasi strategi investasi, atau rekomendasi pribadi untuk membeli atau menjual sekuritas.

Karena penyederhanaannya, dokumen ini mungkin bersifat parsial dan opini, perkiraan, dan skenario yang diberikannya mungkin subjektif dan dapat berubah tanpa pemberitahuan. Tidak ada jaminan yang dapat dibuat mengenai investigasi efektif dari skenario yang disajikan. Data, angka, data, analitik, prakiraan, dan informasi lain apa pun dalam dokumen ini disediakan berdasarkan pengetahuan kami tentang tanggal pembuatan dokumen ini. Meskipun semua uji tuntas telah dilakukan, tidak ada pernyataan atau jaminan (termasuk kewajiban kepada pihak ketiga), tersurat maupun tersirat, yang dapat dibuat mengenai keakuratan, keandalan, atau kelengkapan informasi yang ditetapkan dalam dokumen ini. Atas kebijakan pembaca sendiri, ini didasarkan pada informasi yang dijelaskan dalam dokumen ini. Dokumen ini tidak berisi informasi yang diperlukan untuk membuat keputusan investasi.

Sebelum berlangganan apa pun, investor harus membaca prospektus dan dokumen informasi investor utama masing-masing yang menyediakan semua detail produk, termasuk biaya, biaya, serta risiko. Informasi dalam dokumen ini bukan pengganti yang terkandung dalam dokumen ini atau untuk mendapatkan nasihat profesional dari luar. Produk atau strategi yang dibahas dalam dokumen ini mungkin tidak terdaftar atau tersedia di yurisdiksi Anda. Silakan periksa negara pendaftaran dengan perusahaan pengelola, atau di situs web https://www.axa-im.com/en/registration-map di mana peta pendaftaran dana tersedia. Secara khusus, Unit Dana tidak boleh ditawarkan, dijual, atau diserahkan kepada “Orang AS” dalam pengertian Peraturan S dari Undang-Undang Sekuritas AS tahun 1933. Perlakuan pajak atas kepemilikan, kepemilikan, atau pelepasan saham atau unit suatu dana tergantung pada status atau perlakuan pajak Khusus untuk masing-masing investor dan dapat berubah sewaktu-waktu. Setiap calon investor sangat dianjurkan untuk mencari nasihat dari penasihat pajak mereka sendiri.

Manajer Investasi AXA Paris – Tour Majunga – La Défense 9 – 6, tempat de la Pyramide – 92800 Puteaux. Perusahaan manajemen portofolio dengan persetujuan AMF No. GP 92-008 tertanggal 7 April 1992 SA dengan modal saham €1.421.906 terdaftar di Nanterre Trade and Companies Register di bawah No. 353534506.

Esila Tosun

"Penggemar musik. Penjelajah yang sangat rendah hati. Analis. Geek perjalanan. Praktisi tv ekstrim. Gamer."

Related Posts

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *

Read also x